Риск: понятие, функции, источники, классификация. оценка риска. основы управления рисками. Основные функции риска

4 ПОНЯТИЕ, ПРИЗНАКИ И КЛАССИФИКАЦИЯ РИСКОВ

4.1. Понятие риска и его сущность

В условиях рыночной экономики риск - ключевой элемент предпринимательства. Предприниматель, умеющий вовремя рисковать, зачастую оказывается вознагражденным.

В условиях политической и экономической нестабильности степень риска значительно возрастает. В современных кризисных условиях экономики России проблема усиления рисков весьма актуальна, что подтверждается данными о росте убыточности предприятий промышленности.

В практике риск-менеджмента выделяют два ключевых понятия - это «риск », который характеризует такую ситуацию, когда наступление некоторых событий весьма вероятно и может быть оценено количественно, и «неопределенность », которая предполагает невозможность оценки вероятности наступления таких событий.

Существование риска непосредственно связанно с неопределенностью.

Она неоднородна по форме проявления и по содержанию. Риск является одним из способов снятия неопределенности, которая представляет собой незнание достоверного, отсутствие однозначности. Акцентировать внимание на этом свойстве риска важно в связи с тем, что оптимизировать на практике управление и регулирование, игнорируя объективные и субъективные источники неопределенности, бесперспективно.

При классификации неопределенности при осуществлении предпринимательской деятельности можно выделить следующие виды неопределенности:

человеческая неопределенность связана с невозможностью точного предсказания поведения людей в процессе работы. Люди отличаются друг от друга уровнем образования, опытом, творческими способностями, интересами. Индивидуальные реакции меняются изо дня в день, в зависимости от самочувствия, настроения, контактов с другими людьми и т.д.;

техническая неопределенность (значительно меньше по сравнению с человеческой неопределенностью) связана с надежностью оборудования, предсказуемостью производственных процессов, сложностью технологии, уровнем автоматизации, объемом производства, темпами обновления и т.д.;

социальная неопределенность определяется стремлением людей образовывать социальные связи и помогать друг другу, вести себя в соответствии с взаимно принятыми обязательствами, служебными отношениями, ролями, стимулами, конфликтами, традициями и т.п. Структура таких взаимоотношений не определена.

Риск - это возможность возникновения неблагоприятных ситуаций в ходе реализации планов и исполнения бюджетов предприятия.

Различают две основные функции риска - стимулирующую и защитную.

Стимулирующая функция имеет два аспекта: конструктивный и деструктивный. Первый проявляется в том, что риск при решении экономических задач выполняет роль катализатора, особенно при решении инновационных инвестиционных решений. Второй аспект выражается в том, что принятие и реализация решений с необоснованным риском ведут к авантюризму. Авантюризм - разновидность риска, объективно содержащая значительную вероятность невозможности осуществления задуманной цели, хотя лица, принимающие такие решения, этого не осознают.

Защитная функция имеет также два аспекта: историко-генетический и социально-правовой. Содержание первого состоит в том, что люди всегда стихийно ищут формы и средства защиты от возможных нежелательных последствий. На практике это проявляется в создании страховых резервных фондов, страховании предпринимательских рисков. Сущность второго аспекта заключается в необходимости внедрения в хозяйственное, трудовое, уголовное законодательство категорий правомерности риска.

Риску присущ ряд черт, среди которых можно выделить:

противоречивость;

альтернативность;

неопределенность.

Противоречивость проявляется в том, что, с одной стороны, риск имеет важные экономические, политические и духовно-нравственные последствия, поскольку ускоряет общественный технический прогресс, оказывает позитивное влияние на общественное мнение и духовную атмосферу общества. С другой стороны, риск ведет к авантюризму, волюнтаризму, субъективизму, тормозит социальный прогресс, порождает те или иные социально-экономические и моральные издержки, если в условиях неполной исходной информации, ситуации риска альтернатива выбирается без учета объективных закономерностей развития явления, по отношению к которому принимается решение.

Альтернативность предполагает необходимость выбора двух или нескольких возможных вариантов решений. Отсутствие возможности выбора снимает разговор о риске. Там, где нет выбора, не возникает рискованная ситуация и, следовательно, не будет риска.

В отечественной экономической науке по существу отсутствуют общепризнанные теоретические положения о предпринимательском риске, методах оценки риска применительно к тем или иным производственным ситуациям и видам предпринимательской деятельности, хотя в последние годы появились научные работы, в которых при рассмотрении вопросов планирования, экономической деятельности коммерческих организаций, соотношения спроса и предложения затрагиваются вопросы риска.

Мировая экономическая наука представляет классическую и неоклассическую теории предпринимательского риска. При исследовании предпринимательской прибыли такие представители классической теории , так Дж. Милль и И.У. Сениор, различали в структуре предпринимательского дохода процент (как долю на вложенный капитал), заработную плату предпринимателя и плату за риск (как возмещение возможного риска, связанного с предпринимательской деятельностью).

В классической теории предпринимательский риск отождествляется с математическим ожиданием потерь, которые могут произойти в результате выбранного решения.

Риск здесь не что иное, как ущерб, который наносится осуществлением данного решения. Такое одностороннее толкование сущности риска вызвало резкое возражение у части зарубежных экономистов, что повлекло за собой выработку иного понимания содержания предпринимательского риска.

В 30-е гг. XX в. экономисты А. Маршалл и А. Пигу разработали основы неоклассической теории предпринимательского риска, состоящие в следующем: предприниматель, работающий в условиях неопределенности, прибыль которого есть случайная переменная, при заключении сделки руководствуется двумя критериями:

размерами ожидаемой прибыли;

величиной ее возможных колебаний.

Согласно неоклассической теории риска, поведение предпринимателя обусловлено концепцией предельной полезности . Это означает, что при наличии двух вариантов, например, капитальных вложений, дающих одинаковую ожидаемую прибыль, предприниматель выбирает вариант, в котором колебания ожидаемой прибыли меньше.

Если принимается небольшое число решений одного типа, то нельзя рассчитывать, что отклонения от ожидаемой прибыли взаимно уравняются, ибо в таком случае закон больших чисел не действует. Именно поэтому предприниматель, принимая решение, должен учитывать колебания прибыли и выбирать вариант, дающий тот же результат, но характеризующийся меньшими колебаниями.

Таким образом, категорию «риск» можно определить как опасность потенциально возможной, вероятной потери ресурсов или недополучения доходов по сравнению с вариантом, который рассчитан на рациональное использование ресурсов в данном виде предпринимательской деятельности.

Иначе говоря, риск - это угроза того, что предприниматель понесет потери в виде дополнительных расходов или получит доходы ниже тех, на которые рассчитывал.

В абсолютном выражении риск может определиться величиной возможных потерь в материально-вещественном (физическом) или стоимостном (денежном) выражении, если только ущерб поддается такому измерению.

В относительном выражении риск определяется как величина возможных потерь, отнесенная к некоторой базе, в виде которой наиболее удобно принимать либо финансовое состояние коммерческой организации, либо общие затраты ресурсов на данный вид предпринимательской деятельности, либо ожидаемый доход (прибыль) от предпринимательства.

Хотя последствия риска чаще всего проявляются в виде финансовых потерь или невозможности получения ожидаемой прибыли, однако риск - это не только нежелательные результаты принятых решений. При определенных вариантах предпринимательских проектов существует не только опасность не достичь намеченного результата, но и вероятность превысить ожидаемую прибыль. В этом и заключается предпринимательский риск, который характеризуется сочетанием возможности достижения как нежелательных, так и особо благоприятных отклонений от запланированных результатов.

4.2. Классификация рисков

Одним из первых классификацией рисков занялся Дж.М. Кейнс. Он подошел к этому вопросу со стороны субъекта, осуществляющего инвестиционную деятельность, выделив три основных вида рисков:

Кейнс отмечает, что указанные риски тесно переплетены - так заемщик, участвуя в рисковом проекте, стремится получить как можно большую разницу между процентом по кредиту и нормой рентабельности; кредитор же, учитывая высокий риск, стремится также максимизировать разницу между чистой нормой процента и своей процентной ставкой. В результате риски «накладываются» друг на друга, что не всегда замечают инвесторы.

В настоящий момент практически в каждой книге, посвященной вопросам риска приводится один из вариантов классификации рисков. В большинстве случаев выбранные критерии не позволяют охватить все множество рисков, однако ряд основных рисков в экономической литературе фигурирует. Исходя их этого, достаточно частыми являются попытки классифицировать подмножества рисков, входящих в эти общие понятия.

операционный риск (operational risk);

рыночный риск (market risk);

кредитный риск (credit risk).

Подобного подхода придерживаются ведущие западные банки, специалисты Базельского комитета, разработчики систем анализа, измерения и управления рисками, а также российские специалисты.

К этим базовым рискам добавляют еще несколько вариантов, встречающихся в той или иной последовательности:

деловой риск (business risk);

риск ликвидности (liquidity risk);

юридический риск (legal risk);

риск, связанный с регулирующими органами (regulatory risk).

Помимо вышеприведенной классификации, риски можно классифицировать по другим признакам.

Например, Адриан Сливоцки, директор консалтинговой компании Oliver Wyman и автор книги «Upside: The 7 Strategies for Turning Big Threats into Growth Breakthroughs» выделяет 7 основных видов рисков.

Отрасль. Если государство ослабит контроль в той или иной отрасли, игроки на данном рынке могут не удержать свои позиции.

Технология. Новая технология, на которую организация возлагала большие надежды, может не оправдать ожиданий.

Бренд. Его репутация может резко ухудшиться, что повлечет за собой снижение прибыли компании.

Конкурент. Если на рынке появляется новый сильный игрок, он может увести значительную часть Ваших клиентов.

Клиент. Если предпочтения клиентов изменятся, а организация не успеет отреагировать, это серьезно отразится на ее прибыли.

Проект. Важный проект может провалиться, и вследствие этого компания потеряет свои позиции на рынке.

Стагнация. Если компания перестает расти и развиваться - с большой долей вероятности ее ждет провал.

В данном случае за основу классификации взяты источники и окружение фирмы.

По последствиям принято разделять риски на три категории:

Основой для следующей классификации рисков также является характер воздействия на результаты деятельности предприятия.

Так, риски делятся на два вида:

Очевидно, что вышеприведенные классификации взаимосвязаны между собой, причем вторая несет более общий характер.

Существует большое количество классификаций в зависимости от специфики деятельности компании. Отдельно классифицируются инвестиционные риски, риски на рынке недвижимости, риски на рынке ценных бумаг и пр. Это обусловлено тем, что каждое предприятие является очень индивидуальным, поскольку создается, существует и функционирует при определенных условиях, присущих только ему. Поэтому невозможно определить четкий перечень рисков, которые должны быть присущи любому предприятию.

В качестве условно-универсальной классификации рассмотрим подход, основанный на делении рисков на внешние и внутренние (рис 4.1). Данный подход можно использовать для построения иерархической структуры рисков компании.

Следует подчеркнуть, что, хотя категории внешнего риска по своей сути не зависят от предприятия, тем не менее, имеют непосредственную связь с деятельностью самого предприятия.

Как мы видим, причины, вызывающие внешние экономические риски, могут заключаться во внутренней среде предприятия. Таким образом, ни один из внешних рисков не является «чисто внешним».

В то же время, категории внутреннего риска формируются по центрам образования затрат. Центрами затрат являются отдельные подразделения предприятия, на которые могут быть отнесены затраты. Отсюда можно выделить риски: транспортный, снабженческий, производственный, риск хранения готовой продукции, сбытовой и управленческий.

Как и для рисков, относящихся к категории внешних, данные виды внутреннего риска могут быть частично обусловлены причинами, лежащими за пределами предприятия.

Дальнейшая классификация рисков может быть произведена по структурным подразделениям предприятия, видам продукции, факторам производства и т.д. Но поскольку ассортимент выпускаемой продукции и масштабы производства на малых предприятиях не бывают столь широкими, то оптимальным признаком для классификации рисков являются факторы производства .

Факторы производства являются единым для всех предприятий признаком, потому что воплощенные в них риски характерны для всех предприятий и организаций, хотя, безусловно, они неодинаковы по причинам возникновения, величине, возможным последствиям и направлениям их устранения.

В зависимости от сферы проявления предпринимательский риск подразделяют на производственный, финансовый, инвести­ционный. Производственный риск непосредственно может быть связан с риском полной остановки производства: риском недо­получения исходных материалов, комплектующих, покупных полуфабрикатов; риском незаключения договоров на реализацию продукции; риском отказа покупателя от полученной и оплачен­ной продукции; риском ликвидности товара из-за изменения оцен­ки качества продукции ее потребительских свойств; ценовым рис­ком реализованной продукции на различных сегментах рынка; имущественным риском, связанным с гибелью или повреждени­ем оборудования, зданий и сооружений, сырья, материалов, го­товой продукции на складе, и т.п.

Финансовый риск подразделяется на кредитный, процентный, валютный риск; риски, связанные с покупательной способностью денег (инфляционный или дефляционный риски); риск срыва зак­люченных соглашений о предоставлении займов, осуществлении совместных проектов, т.е. риск формирования структуры финан­совых ресурсов предприятия; риск недополучения или несвоев­ременного получения денежных средств за отгруженную продук­цию (риск дебиторской задолженности); риск банкротства как деловых партнеров (контрагентов реализаторов, поставщиков и т.п.), так и самого предприятия.

Инвестиционный риск связан с направлениями инвестицион­ной деятельности предприятия. Выделяют риск инвестирования в ценные бумаги, так называемый «портфельный риск», и риск новых проектов (риск технологических нововведений, риск осу­ществления проекта, риск «новаторства», риск изменения доход­ности проекта, риск прямых финансовых потерь).

Следующий этап построения классификации экономических рисков конкретных факторов представляется наиболее трудоемким и ответственным. Здесь необходимо конкретизировать риск факторов производства для того, чтобы по каждому выявить причины возникновения. Основания классификации могут быть следующими.

По возможности предвидения - предсказуемые и непредсказуемые.

Умышленность создания ситуации риска (преступления, служебные ошибки и т.п.).

По причинам возникновения.

По месту обнаружения.

По времени обнаружения.

По центрам ответственности.

По виновникам возникновения.

По возможности страхования.

По длительности действия.

По методам обнаружения.

По способам минимизации последствий.

По этапам производственного цикла.

По этапам технологического процесса.

По производственным условиям.

По этапам жизненного цикла продукции, производимой предприятием.

По месту нахождения продукции.

По этапам жизненного цикла продукции, реализуемой предприятием.

По видам продукции (по номенклатуре, ассортименту).

По типу организации производства.

По уровню цен на производимую продукцию.

По длительности и условиям хранения продукции на предприятии.

По длительности и условиям хранения запасов сырья на предприятии.

По потребителю продукции.

По каналам сбыта и т.д.

Как мы уже говорили, невозможно разработать общий перечень рисков, который можно было бы применять к любому предприятию. На каждом предприятии построению классификации экономических рисков, угрожающих предприятию, предшествует предварительная организационная и исследовательская работа, которая производится на основе рассмотренной нами классификации рисков.

Эта работа состоит из нескольких связанных между собой этапов.

Этап 1. Вам необходимо подобрать команду высококвалифицированных специалистов, хорошо знающих рассматриваемую область деятельности и деятельность предприятия и способных разработать перечень возможных для него внешних и внутренних рисков.

Этап 2. После подбора экспертной группы Вы должны подготовить необходимый инструментарий для проведения исследования по выявлению экономических рисков предприятия: программу исследования, вопросник для проведения опроса экспертов, методику, ключ к обработке и оценке его результатов, перечень необходимых для этого технических средств и программного обеспечения.

Этап 3. На этом этапе группа отобранных экспертов методом «мозгового штурма» осуществляет сбор и генерацию идей. Здесь необходимо соблюдение следующих основных условий:

для высказывания как можно большего количества идей, мнений, оценок относительно потенциальных рисков предприятия стимулируется максимальная активность экспертов;

в адрес высказываемых идей не допускается никакая критика.

Этап 4. На основе обсуждения высказанных идей утверждается перечень потенциальных экономических рисков и проводится работа по анализу рисков и по разработке программы по предупреждению, минимизации или устранению последствий рисков.

Следует помнить, что ключевым элементом успеха составления перечня рисков (его еще называют реестром рисков) является квалификация экспертов, поскольку распространенной причиной ошибок управления рисками является формирование экспертных групп либо из чистых теоретиков, либо из практиков-ситуативников.

Различают две функции риска: стимулирующую и защитную. "

Стимулирующая функция риска может быть как конструктивной, так и деструктивной (разрушительной). В первом случае готовность предпринимателя к риску, его решимость действовать в неясной обстановке содействуют экономической деятельности.

Особенно важным это может оказаться при принятии решений о том, куда вложить или каким образом использовать имеющиеся средства. Это характерно прежде всего для инновационных решений и инвестиционных проектов.

Во втором случае волевое принятие решений может привести к авантюристическим действиям и должно рассматриваться как необоснованный риск.

Защитная" функция риска также имеет два аспекта.

1. В своей экономической деятельности участники экономического процесса всегда создавали и использовали различные формы собственной защиты от нежелательных последствий. Практически это выражается в создании различного рода страховых и резервных фондов, а также в страховании предпринимательских рисков.

2. Защита действий предпринимателей в неясных ситуациях на государственно-правовом уровне. Соответствующие положения включаются в хозяйственное, уголовное и трудовое законодательство.

Оценка риска включает в_с.ебя три этапа:

Выявление возможных вариантов решения проблемы;

Определение возможных экономических, политиче

ских, моральных и других последствий, которые могут наступить в результате реализации решения; " .

2. Эмиссия ценных бумаг - выпуск ценных бумаг на рынок с целью мобилизации свободных денежных ресурсов для расширения и обновления основного капитала или увеличения оборотных средств. Размер эмиссии увеличивается в периоды подъема, достигает максимума накануне кризиса и резко падает в фазе кризиса идепрессии.

3. Индексы акций и облигаций. Среди индексов акций особо важны индексы акций торговых и промышленных предприятий. Повышение курсов акции, в первую очередь торговых организаций, свидетельствует о росте конъюнктуры.

4. Повышение или понижение валютного курса - показатель оказывает непосредственное влияние на платежный и внешнеторговый баланс страны, на конкурентоспособность экспортируемых товаров.

Анализ цен проводят на основании:

Средних цен по товарным группам;

Индекса потребительских цен. Рассчитывается как сводный индекс. Имеются также индексы отдельных компонентов: индекс цен на продовольственные това-

Ры, индекс цен на непродовольственные товары и индекс цен на услуги;

Индекса - дефлятора ВВП - наиболее общего индикатора инфляции, поскольку он измеряет динамику цен на все товары и услуги как промышленного, так и по" требительского назначения.

Показатели деловой активности включают в себя портфель заказов, т. е. объем и число заключенных контрактов (договоров, заказов, соглашений) на покупку или продажу, характеристики совершенных сделок (число, размер, динамику и частоту, а также ряд показателей рынка ценных бумаг, инвестиций). Индексы таких показателей деловой активности используются для анализа рыночной экономики в целом.

сов страны привлекается к производству продукции от максимально возможного уровня привлечения капитала. В США этот показатель рассчитывается только по отраслям обрабатывающей промышленности.

4. Индекс цен производителей-характеризует динамику цен на товары производственного назначения без учета налогов, транспортных издержек, торговых наценок.

5. Расходы на капитальное строительство.

Для анализа этого показателя используется отчет о стоимости

Введенных в действие объектов капитального строительства. Показатель используется в США. В России не публикуется.

6. Заказы на товарыдлительного пользования и прочие товары. Здесь определяется количество заказов, поступивших производителям, а также уровень товарных запасов в промышленности. Этот показатель характеризует покупательную способность населения. В России не рассчитывается. .

7. Уровень безработицы - данные о занятости населения и уровне заработной платы являются косвенными показателями, характеризующими изменения в объеме промышленного производства. Расширение производства сопровождается наймом работников, свертывание - их увольнением.

Интегральная оценка риска, которая, в свою очередь, состоит из двух взаимосвязанных аспектов: качественного и количественного.

При оценке экономического риска основным является количественный аспект.

Существует три основных критерия количественной оценки риска.

1. Решения, выбираемые в ситуации риска, должны оцениваться с позиции вероятности достижения предполагаемого результата и возможного отклонения от поставленной цели.

2. Лучшим будет то решение, которое в существующих условиях обеспечивает достижение нужного результата при меньших затратах по сравнению с другими вариантами.

3. Лучшим будет то решение, на реализацию которого затрачивается меньше времени.

С математической точки зрения риск будет равен разности между ожидаемым результатом действия при наличии точных данных обстановки и результатом, который может быть достигнут, если эти данные не определены.

С финансовой точки зрения риск может быть трех степеней:

Допустимый риск, связанный с потерей прибыли в случае нереализации решений;

Критический риск, связанный с возможностью неполучения (потери) выручки или дохода;

Катастрофический риск, влияющий на потерю позиций фирмы, на возможности ее платежеспособности, - такой риск является прямой предпосылкой банкротства фирмы.

Неоклассическая теория возникла в 20-30-е годы прошлого столетия в Англии и Франции, ее представители - ученые Найт и Маршалл (Англия), Пигу (Франция).

Теория основана на следующих положениях:

Предприятие (фирма), которое работает в условиях не

определенности и прибыль которого является случайной переменной величиной, должно руководствоваться в своей деятельности двумя критериями: размером ожидаемой прибыли и величиной ее возможных колебаний; .

Поведение предпринимателя обусловливается концеп

цией предельной полезности: если нужно выбрать один из двух вариантов инвестирования капитала, дающего одинаковую предпринимательскую прибыль, то следует выбирать тот из них, в котором колебания прибыли будут наименьшими.

Из неоклассической теории риска следует, что верная (практически гарантированная) прибыль всегда имеет большую полезность, чем прибыль того же ожидаемого размера, но связанная с возможными колебаниями.

В настоящее время наибольшее признание получила неоклассическая теория риска, дополненная экономистом Кейнсом. Суть дополнений состоит в том, что для принятия решений в неопределенных ситуациях следует рассчитывать и учитывать не только потенциальные отклонения прибыли от ожидаемой величины, но и сам этот ожидаемый уровень прибыли. Иными словами, рассчитывая на большую прибыль иногда следует и рискнуть.

Т 38. Инфляция и цены

Еще по теме 36. Функции и оценка риска:

1. Оценка риска финансовой устойчивости на основе относительных показателей и оценка комплексного финансового риска

В экономической науке выделяют следующие функции рис­ка:

1 Стимулирующую, которая проявляется в двух аспектах: кон­структивном и деструктивном.

Конструктивная стимулирующая функция риска состоит в исследовании источников риска при проектировании операций и систем и конструировании специальных устройств, операций, форм сделок, исключающих или снижающих возможные по­следствия риска как отрицательного отклонения.

Деструктивная стимулирующая функция риска проявляет­ся в том, что реализация решений с неисследованным или нео­боснованным риском может приводить к реализации объектов или операций, которые относят к авантюрным, волюнтаристс­ким;

2 Защитную, которая имеет два аспекта. Первый аспект - историко-генетический, а второй аспект защитной функции - социально-правовой.

Историко-генетический аспект состоит в том, что юриди­ческие и физические лица вынуждены искать средства и формы защиты от нежелательной реализации риска. Для такой защи­ты используют как фондовую, так и нефондовую формы стра­хования.

Суть социально-правового аспекта защитной функции риска состоит в объективной необходимости законодательного закрепления понятия «правомерности риска», правового регулиро­вания страховой деятельности.

Представляется возможным выделить третью -компенси­рующую функцию риска. Эта функция может обеспечивать ком­пенсирующий успех (положительную компенсацию) - допол­нительную прибыль в случае благоприятного исхода (реализа­ции шанса).

4. Источники риска

Источниками риска могут быть случайные явления приро­ды, ненадежность технических элементов, неверные решения и запаздывание решений, другие ошибки менеджмента, действия конкурентов. Поэтому представляется возможным классифици­ровать источники риска на:

Природные (тайфуны, сильные морозы, землетрясения, дож-ди, засухи, нашествия насекомых и др.). Эти источники порож­дают риски, связанные с тем, что в процессе выполнения опера­ции или функционирования системы внешние условия выходят за пределы заданных и являются причиной отрицательного от­клонения;

Ненадежность элементов операций и систем. Под надеж­ностью (в широком смысле) понимают способность техничес­кого устройства к бесперебойной (безотказной) работе в течение заданного промежутка времени в определенных условиях. При анализе источников рисков в технике все источники отказов де­лят на конструктивные (связаны с конструктивными особеннос­тями данного товара, определяющими режим эксплуатации де­талей) и внутренне присущие материалу, из которого изготов­лена деталь.

Конструктивные причины отказов стремятся устранить в ходе испытаний товара.

Внутренне присущие причины можно снизить выбором или улучшением материала,из которого изготовлена деталь, своев­ременной профилактикой, заменой деталей и оборудования;

человеческий фактор может быть источником риска вслед­ствие действия конкурентов, тайны, конфиденциальности, ко­торые могут порождать неопределенность знаний об объекте управления (риск изучения) или ошибочные действия менедже­ра или оператора (риск действия), конфликтов. Поэтому менед­жмент и риск неотделимы.

Риск изучения определяется тем, что нельзя эффективно уп­равлять и оценить риск управления объектом, о котором у ме­неджера имеются только поверхностные, неструктурированные представления.

Риск действия связан с возможностью принятия опасных решений и возникновением риска в процессе исполнения этих решений. Это возможно вследствие того, что любое управлен­ческое решение принимается в условиях, первую часть которых можно считать определенными (детерминированными), вторую - случайными, а третью - неопределенными. Можно утверж­дать, что чем больше доля случайных и неопределенных усло­вий принятия решений, тем выше риск принятия опасных ре­шений.

Объекты и функции риска

Термин «риск» до сих пор окончательно не определен даже в науке об управлении рисками. Это естественно, так как риск – это фундаментальное свойство объективной действительности, понимание которого наукой развивается вместе с развитием экономики и общества. Риск – это комплексное явление, выражающееся через общение человека с окружающим миром; оно обусловлено большим количеством сложных факторов. В зависимости от конкретной ситуации и лиц, которых она затрагивает, риск может совершенно по-разному интерпретироваться заинтересованными сторонами. Даже авторы глоссария Общества управления риском и страхованием (RIMS) дают около десятка толкований понятия «риск»:

Возможность потерь или экспозиция на потери;

Вероятность потерь или шанс понести потери;

Опасность, могущая вызвать потери;

Угроза или условие, повышающие частоту или величину потерь;

Имущество или человек, находящиеся под опасностью;

Денежная оценка потенциальных потерь;

Вариации фактических потерь;

Психологическая неопределенность в отношении потерь.

При этом экономическая ситуация в мире стремительно меняется, и основными тенденциями развития становятся глобализация, специализация, ускорение коммуникаций и усложнение финансовых операций. Управление бизнес-рисками становится насущной необходимостью и для многих отечественных компаний, интегрированных в мировую экономику. Все это ведет российскую управленческую практику к необходимости гармонизации внутренних подходов к риск-менеджменту с международными стандартами. Поэтому с начала 2000-х в нашей стране начата работа по стандартизации управления рисками; и с 2002 по 2011 год был принят ряд государственных стандартов, в которых подробно описывается терминология, методология и практические аспекты риск-менеджмента. В основном российские методисты взяли за основу европейские стандарты FERMA, поэтому отечественные стандарты помогают предприятиям строить внутренние системы управления рисками на высоком международном уровне. Следовательно, как в научных, так и в практических целях есть возможность использовать определения, вводимые этими документами.

Толкование понятия «риск» в отечественных стандартах базируется на оценочном походе, в котором мерами риска является следующая пара показателей:

1) вероятность;

2) последствия.

Впервые подобный метод к измерению риска, основанный на оценке убытка в неблагоприятной ситуации, встречается в книге «Логика, искусство мыслить», написанной в монастыре Порт-Рояль еще в 1662 г. В дальнейшем этот подход, позволяющий выделить два наиболее наглядных показателя риска, был развит математиками и специалистами по финансам, и в настоящее время он является наиболее часто применимым при управлении бизнес-рисками.

Чтобы можно было просто сравнивать ситуации с различными последствиями и вероятностями наступления, эти два основных показателя объединяют в один интегральный:

Мера риска = Вероятность × Последствия.

Основываясь на данном подходе, получаем следующее «техническое» определение риска (ГОСТ Р 51897-2002): «Риск – это сочетание вероятности события и его последствий».

Тот же ГОСТ дает следующие толкования всех составляющих данного определения.

Событие – это возникновение специфического набора обстоятельств, при которых происходит явление.

Последствие – это результат события. Результатом события может быть одно или более последствий, при этом они могут быть как позитивными, так и негативными (это было отмечено еще философами Древнего Китая при толковании риска как сочетания возможности и угрозы). Последствия для оценки риска можно выразить качественно или количественно. Однако наступление или ненаступление последствий невозможно предсказать заранее. Это свойство риска – отсутствие уверенности относительно будущего состояния рассматриваемого объекта – называется индетерминизмом, или неопределенностью .

Вероятность – это мера того, что событие может произойти. Вероятность является оценкой неопределенности. Математическое определение вероятности гласит: «действительное число в интервале от 0 до 1, относящееся к случайному событию». В случае с оценкой риска вероятность – это степень уверенности в том, что некоторое событие произойдет. Для высокой степени уверенности вероятность близка к единице.

Однако для адекватного понимания термина «риск» кроме указанных двух основных характеристик необходимо также учитывать, что он предполагает обязательное наличие двух элементов: объекта и субъекта.

Объектом является некая ценность, состояние которой может измениться в результате реализации рисковой ситуации. Субъект – это человек, лицо, принимающее решения (ЛПР) в ситуации риска. Субъект обязательно должен быть небезразличен к состоянию объекта, иначе ни о каком риске речь идти не может (ведь тогда для субъекта не существует последствий риска). В общем случае субъект может быть коллективным (например, все руководство предприятия). У каждого субъекта существует набор ценностей или интересов, которые формируют комплекс объектов, которые для него имеют значение. Для удобства восприятия в общем случае можно классифицировать объекты риска по их типу следующим образом:

1) имущество (в том числе интеллектуальная собственность и прочие приносящие доход права);

2) жизнь и здоровье (здоровье физическое и психическое; это может касаться как персонала предприятия, так, например, и лиц, проживающих на прилегающей к нему территории либо пользующихся его товарами и услугами);

3) возможность получения дохода от предпринимательской деятельности;

4) обязательства (внутренние и внешние, являющиеся основанием для наступления экономической и иной ответственности);

5) духовные ценности (моральные принципы и убеждения причастных лиц, возможность получения морального вреда).

В результате реализации риска могут пострадать как один, так и несколько объектов одновременно.

Воздействуя на человека в процессе экономической деятельности, риск оказывает различное влияние на многие аспекты его хозяйственной деятельности. Обобщая виды этого влияния, можно говорить о функциях риска. К функциям риска относят следующие.

1. Регулятивная, или стимулирующая, функция. Это главная управляющая функция риска. Обладая диалектическим характером, она выражается в двух формах – конструктивной и деструктивной. Конструктивная регулятивная функция риска проявляется в необходимости анализа источников риска при проектировании операций и систем. Деструктивная регулятивная функция риска состоит в том, что приятие необоснованных рискованных решений может приводить к авантюризму и серьезному ущербу.

2. Защитная. Она выступает в двух формах: историко-генетической и социально-правовой. Историко-генетическая форма защитной функции заключается в том, что на протяжении столетий ЛПР вынуждены искать сложившиеся в результате фиксации и анализа прежнего опыта методы защиты от негативной реализации риска. Социально-правовая форма защитной функции выражается через объективную необходимость постепенного законодательного закрепления понятий, структурирующих правомерность как предпринимательского риска, так и связанных с ним ограничений.

3. Компенсирующая функция риска находит свое воплощение в том, что в случае благоприятного исхода хозяйственной ситуации, решение по которой принималось в условиях с высоким риском, предприятие (либо ЛПР) получает положительную компенсацию, то есть дополнительную прибыль (сверхдоход).

4. Социально-экономическая функция состоит в том, что в процессе экономической деятельности в условиях рыночной конкуренции риск позволяет выделить группы эффективных собственников, а в экономике – отрасли деятельности, в которых риск допустим, поскольку приносит наивысший доход. Эта функция нуждается в обязательном государственном регулировании в целях недопущения оттока инвестиций и обеспечения социального благополучия.

Структура риска

Процесс реализации риска не является заранее заданным. Наличие субъекта и объекта риска еще не означает, что с последним непременно должно что-то случиться. Кроме того, воздействие риска на объект может реализовываться различными способами. Туман может вызвать или не вызвать авиакатастрофу, случайная искра может зажечь пламя на бензоколонке, а может и не зажечь, пролитое на дороге масло может привести к падению человека или не привести. Для того чтобы определить сам риск и варианты его воздействия на бизнес-процессы, специалисты по риск-менеджменту выделяют четыре основных параметра риска, формирующих его структуру: рисковое событие, источник риска, последствия риска и вероятность наступления события.

Рисковое событие - возникновение набора обстоятельств, которые ведут к негативным последствиям (автомобильная авария, пожар, увольнение важного сотрудника, отказ оборудования, падение спроса на продукцию и т.д.). Событие может произойти, а может и не произойти, так как любая предпринимательская деятельность ведется в условиях неопределенности (никто не знает, случится ли пожар на бензоколонке, или нет).

Последствия реализовавшегося рискового события. Для того чтобы определить влияние рисков, нужно понимать, что является целью принимаемого управленческого решения и какова оценка успешности его реализации. Разными заинтересованными лицами успешность операции может восприниматься по-разному: так, купля-продажа пакета акций для акционеров компании успешна, если она принесла достаточную валовую прибыль, для ЛПР – если она принесла лично ему увеличение премиальных выплат, для налоговой службы – если она привела к начислению большого объема налогов, для работников стороннего предприятия – если они при этом сохранили свои рабочие места, и т.д. и т.п. С точки зрения безопасности, например, оценивают только негативные последствия: суммы возможных денежных потерь, затраты труда на восстановление разрушенных объектов, объемы затраченных на ремонт материальных ресурсов, репутационные потери и т.д.

Вероятность наступления события. Для оценки уровня неопределенности используется некоторая шкала вероятности, и в самом простом случае это три градации: высокая, средняя и низкая. Там, где это возможно, для оценки вероятности используют статистические данные: например, как часто возникает пожар на бензоколонках из-за курения в данном регионе или стране.

Источник риска – это объект или деятельность с потенциальными последствиями. На практике источниками риска называют «точки уязвимости» - это «слабые места», все то, из-за чего рисковое событие может произойти. Точек уязвимости для одного события несколько. Активные точки уязвимости всегда содержат в себе «условия» (наличие горючих материалов) и «действия» (курение на бензоколонке). Риски реализуются, когда одновременно «активны» несколько точек уязвимости. Принимая решение «запретить курение на бензоколонках», можно дезактивировать одну из точек уязвимости и снизить вероятность рискового события. Это не говорит о том, что данный источник риска становится полностью безопасным (пожар может вызвать молния, осколок стекла под солнцем или криминальная перестрелка). Однако именно одновременную активность нескольких источников риска обычно называют «трагическим стечением обстоятельств», тогда как подобная ситуация - результат некачественного управления рисками.

Очень часто точки уязвимости и рисковые события воспринимаются совершенно одинаково, более того, из них можно составить бесконечную цепочку. Курение на бензоколонке – источник для риска «пожар», пожар - источник для риска «несение убытков», несение убытков источник для риска «банкротство предприятия» и т.д. Уничтожение источника риска нижнего уровня ведет к уничтожению источника риска более высокого уровня.

Таким образом, можно сформулировать следующее описание структуры риска: «При наличии точки уязвимости «А» может реализоваться событие «В» с вероятностью «Р», и если оно реализуется, то окажет влияние на бизнес «L».

Все условия, которые воздействуют на вероятность переходов между элементами структуры риска или на способ их реализации, объединяют понятием «факторы риска». Фактор риска - это обстоятельство, влияющие на вероятность или последствия реализации риска, но не являющееся его непосредственной причиной. Можно сказать, что фактор – это характеристика источника риска, которая способствует или, наоборот, затрудняет реализацию риска. К факторам риска могут относиться как свойства самого объекта, так и свойства окружающей среды. Так, компания «Алгоритмикс», которая разрабатывает системы управления рисками, полагает, что кредитные риски образуются в результате влияния до 200 факторов, а рыночные риски в целом являются производными до 1000 различных факторов. Именно факторы риска рассматриваются в теории и практике риск-менеджмента как основа для оценки рисков.

Тема 7. УПРАВЛЕНИЕ РИСКАМИ

1. Понятие и функции риска;

2. Классификация рисков;

3. Общие подходы к управлению риском;

4. Финансовые риски;

5. Страхование рисков;

6. Хеджирование как инструмент управления рисками.

Деятельность организации всегда связана с определенным риском, т. е. потенциально существующей опасностью потери ресурсов или недополучения доходов по сравнению с запланированным уровнем, или с иной альтернативой. Но предприниматели идут на риск, так как его оборотной стороной является возможность получения дополнительного дохода.

Риск можно рассматривать двояко. С одной стороны, это событие, которое может произойти или не произойти, вследствие чего возможен отрицательный, нулевой или положительный результат (технический, социальный, экономический и пр.) . С другой стороны, риск - это субъективная оценка такого результата и обусловленных им дохода или потерь .

Источником риска является неопределенность хозяйственной ситуации, возникающая из-за множества переменных факторов и случайностей, неполноты информации о хозяйственных процессах, а также особенностей личности предпринимателей. Иными словами, риск имеет объективное и субъективное происхождение.

Выделяют следующие функции риска :

1) инновационная . Рисковое решение может вести к более эффективному производству;

2) регулирующая . Способность рисковать является залогом успеха организации, хотя риск может оказать на нее и дестабилизирующее влияние;

3) защитная . Риск - естественное состояние и требует от менеджера и предпринимателя воспитывать терпимость к неудачам;

4) аналитическая . Политика риска предполагает необходимость выбора, а следовательно, изучения и прогнозирования ситуации, составления планов.

Вопрос 2. Классификация рисков

Весь риск делится на страхуемый и нестрахуемый . К страхуемому риску можно отнести риск пожара, наводнения, кражи и пр., от которых за определенную плату предприниматель может себя обезопасить .

Нестрахуемый риск - это непредсказуемые изменения в спросе и предложении, влияющие на положение фирмы. Именно они обусловливают присвоение чистой прибыли предпринимателем, так как в случае неудачи все убытки ложатся на него .

После изъятия нормальной прибыли на предприятии остается экономическая, или чистая, прибыль. На нее тоже претендует предприниматель, так как для него это - оплата за риск, которому подвергался его собственный капитал.

Часть прибыли, полученная от удачных вложений в развитие производства, носит временный характер, да и вообще ее получение весьма проблематично, она носит характер неопределенности, на ее получение нельзя ориентироваться. Монополия, наоборот, вследствие того что может контролировать рынок, имеет возможность стабилизировать получаемую прибыль.

Прибыль предпринимателя является важнейшим стимулом в развитии и совершенствовании производства. С одной стороны, она стимулирует увеличение объемов производства, так как с ростом объемов реализованной продукции возрастает и масса прибыли. С другой стороны, дополнительные затраты на совершенствование производственного процесса и продукции сулят предпринимателю дополнительные прибыли.

Таким образом, рынок факторов производства обеспечивает необходимыми ресурсами функционирующих производителей, а собственники различных факторов производства получают доходы в форме заработной платы, ренты, ссудного процента и прибыли.

С точки зрения источника возникновения риски подразделяются на внутренние и внешние .

Внешние риски связаны с окружением организации . Они могут быть: макроэкономическими и микроэкономическими. На те и другие влияют два рода факторов:

1) прямого воздействия - законодательное регулирование, произвол властей, налоговая система, взаимоотношения с партнерами, конкуренция, коррупция и рэкет;

2) косвенного воздействия -политическая и экономическая обстановка в стране, экономическое положение отрасли, стихийные бедствия, международные события.

Внутренние риски связаны с особенностями самой организации. Основным видом внутреннего риска считается кадровый , обусловленный практической невозможностью предсказать поведение людей в тех или иных ситуациях.

По степени опасности для предприятия выделяют допустимый риск (угроза потери прибыли), критический риск (возможность несения текущих убытков); катастрофический риск (банкротство).

С точки зрения целесообразности можно говорить об оправданном и неоправданном риске. Границы между ними в различных сферах деятельности неодинаковы.

По возможности избежать потери риски могут быть преодолимыми и непреодолимыми . Непреодолимые риски бывают страхуемыми и нестрахуемыми. Риск можно частично переложить на других, но полностью избежать его нельзя.

По причинам возникновения выделяют:

1) политические риски (национализация, введение экономических ограничений, войны, конфликты, беспорядки). Они могут быть национальными, региональными и международными;

2) технические риски (получение отрицательных результатов, недостижение поставленных целей, побочные явления, сбои, поломки ).

По мнению экспертов, можно дать следующую оценку технических рисков: риск пожара - 0,08, взрыва - 0,13, молнии - 0,06, самовозгорания - 0,013, бури - 0,013, наводнения - 0,02, падения самолета - 0,006;

3) производственные риски (снижение объемов выпуска, простои, брак; рост затрат, преждевременный износ оборудования ). Основными рисками в производственном предпринимательстве являются: риск невостребованности продукции, неисполнения контракта, усиления конкуренции и ухудшения конъюнктуры, возникновения непредвиденных обстоятельств и затрат, потери капитала;

4) предпринимательский риск - неспособность поддерживать уровень доходов на вложенный капитал . В России предпринимательский риск весьма высок.

Причины этого следующие:

- необязательность, безответственность партнеров,

- негибкость и изменчивость законодательных актов,

- высокая инфляция и финансовая нестабильность,

- отсутствие персональной от в етст в енности,

- зависимость предпринимателей от криминального мира,

- бюрократизация,

- неустойчивое налоговое законодательство;

5) отраслевой риск - риск изменения экономического состояния отрасли; определяется уровнем ценовой и неценовой конкуренции, легкостью или сложностью вхождения в нее, окружением ;

6) естественные риски (экологический, риск стихийных бедствий);

7) коммерческие риски (невозможность реализовать продукцию или снижение объемов реализации, рост цен, падение спроса, потери качества );

8) инфляционный (повышение цен, снижение покупательной способности денег );

9) инновационный (неудачи в освоении новых рынков, продукции, технологий );

10) валютный риск включает экономический риск (изменение стоимости активов; снижение выручки и увеличение расходов в связи с неблагоприятными изменениями курсов). Он в основном обусловлен тем, что расходы и доходы имеют место в разных валютах. Прямой экономический риск состоит в угрозе изменения прибыльности по будущим операциям. Источниками прямого риска являются уже заключенные контракты, необходимость оплачивать зарубежные расходы и т. п. Косвенный риск-это риск неконкурентоспособности по сравнению с иностранными производителями. Кроме экономического, разновидностями валютного риска являются: риск перевода и риск сделок (влияние валютного курса на выгодность сделок из-за неопределенности стоимости национальной валюты в будущем). Валютный риск подразделяется на экспортный и импортный;

11) инвестиционный риск - это риск потери инвестируемого капитала и ожидаемого дохода, его снижения .

Приведем в качестве примера экспертные оценки инвестиционных рисков в России по 10-балльной шкале:

экспроприации - 3; национализации - 0; политической нестабильности - 9; вмешательства государства -10; негативных настроений против частного сектора - 7; нестабильности рынка труда - 2; организованной преступности -10; неконвертируемости национальной валюты - 8; регулирования цен - 3; неблагоприятных тенденций в развитии экономики - 10; возникновения задолженности - 10; высокой инфляции - 10; неправильного выбора объекта инвестирования - 5-6; изменения процентных ставок - 9-10; неполадок в компьютерной сети - 5-10; выбора неподходящего времени - 6-8; законодательных изменений - 6-10. В результате общий риск на все вложения составит 7-10, в то время как в США риски оцениваются 1-3,7;

12) кредитный риск . Он возникает из-за невыполнения обязательств вследствие недобросовестности, некомпетентности, неблагоприятной общей конъюнктуры . Виды кредитных рисков - торговый и банковский (неуплата долга; неплатежеспособность). Причины кредитных рисков - спад в отраслях, спад спроса на продукцию, невыполнение договоров, форс-мажор. Он может быть деловым, обусловленным недостатком деловых способностей предпринимателей; моральным - зависящим от их личных качеств; имущественным, вызванным отсутствием у заемщика собственных активов;

13) процентный риск . К нему относятся: риск изменения общего уровня ставки %; ставок по отдельным видам кредита . На процентный риск влияют темпы экономического роста, инфляция, государственный долг, политика правительства.

Виды рисков с 1 по 9 называются чистыми . Их возникновение связано с объективными обстоятельствами, не зависящими от принятых управленческих решений. В результате возникают потери не только для фирмы, но и для общества.

Валютный, кредитный, процентный и инвестиционный виды риска объединяются в категорию финансовых рисков и в большинстве случаев носят спекулятивный характер. Он, как правило, влечет за собой потери только для фирм, а для общества может быть и выигрыш.

Нужно иметь в виду, что общий риск по всем позициям может быть больше суммы частных.

Количественно абсолютная величина риска является субъективной оценкой ожидаемых потерь. Она определяется как произведение ожидаемого ущерба на его вероятность.

Риск может быть выражен в относительных показателях, например, путем соотнесения величины потерь с объемом производства (продаж) или собственных средств.

В настоящее время можно говорить о следующих градациях степени риска (вероятности наступления потерь):

до 0,1 - минимальный риск ;

0,1-03 - малый;

0,3-0,4 - средний . Все это - нормальный, разумный, допустимый риск, когда вероятные потери не превышают прибыли;

0,4-0,5 - высокий риск ;

0,6-0,8 - критический риск (потеря полной выручки);

0,8-1,0 - катастрофический риск (потеря капитала).

Рассмотрим некоторые примеры хозяйственной практики, характеризующие ту или иную степень риска. Так, что касается текущих активов, минимальным риском обладают деньги в кассе и на расчетном счете; к активам, связанным с малым риском, относятся готовая продукция, сырье, материалы; среднерисковыми активами являются ценные бумаги; активы высокого риска - дебиторская задолженность предприятий, находящихся в тяжелом финансовом положении, запасы готовой продукции, выходящей из употребления, связанные запасы сырья и материалов.